提前预备了LIBOR过渡

由沙龙·弗里曼(Sharon Freeman)董事总经理Antevorta Consultants Limited撰写

LIBOR过渡背景

实体经济和金融经济均遭受人员伤亡的金融危机随后几个月,消费者对金融业的信心降至历史最低点和标准制定机构世界各地迅速做出反应以恢复信心并建立稳定性,通过收紧金融保险和养老金行业运作的规则和报告要求,迅速制定了针对金融行业的广泛监管改革和标准

多德·弗兰克巴塞尔协议III偿付能力IIEMIRMiFIDBCBS IOSCO及其降低风险的举措沃尔克规则QFC围栏CCP FRTB UMR SM CR等只是一些监管改革和标准,从根本上改变了我们今天所看到的金融生态系统

直接影响广泛行业和消费者的最广泛的监管变化被应用到金融基准中。这些监管改革涉及各种基准的准确性方法和完整性,包括银行间同业拆借利率IBOR。

伦敦银行同业拆借利率伦敦银行同业拆借利率是全球使用最广泛的利率基准。伦敦银行同业拆借利率是基于信誉良好的银行会在特定时期内借入特定货币对美元以一定利率向对方借钱的货币USD GBP EUR CHF JPY时间美元是月份和月份中最被引用的货币

伦敦银行同业拆借利率的使用被深深地埋藏在文件中,从学生贷款到复杂的衍生产品到结构化贷款工具再到节税工具ETF UCIT REIT等,还缠绕在风险模型的重组中,违约贷款折现率公式费用安排阈值触发对冲基金绩效指标列举几个

在金融危机期间,首次出现了伦敦银行同业拆借利率操纵的丑闻。这起丑闻引发了一系列的基准改革,FSB的《关于改革主要利率基准的报告》国际证监会组织基准原则和欧盟基准法规

尽管努力坚持基准改革为了恢复LIBOR的正确性和正确的形象,已经造成的损失LIBOR受到了致命的伤害。监管改革的浪潮无意间使银行之间的传统LIBOR借贷成本很高,导致银行间LIBOR交易减少,因此银行无法再参考实际交易了用专家判断来贡献利率以创建伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)使用专家判断作为主要方法不能完全满足新基准改革的要求

今天,LIBOR被指定为关键基准预期继续直到十二月但是,有许多相互竞争的影响和依赖关系,可能会使该日期提前或推出LIBOR生存的最后几个月是不确定的。有许多人担心自己不确定这种不确定性,而其他人则不害怕自己有足够的知识来做出明智的决定,以促进自己的利益。

IBOR过渡目标运营模式IBOR TOM

自金融危机以来,前所未有的监管改革和补救措施十年,错误地出售利率掉期和零售抵押贷款,虚假开设银行账户和信用卡数据违规行为在金融犯罪中增加,对系统流程基础设施和资源产生了巨大影响,对能够快速响应以增强治理和问责制

业务和法规变更计划得以迅速组装,几乎没有时间考虑采取战略方法,因为它们为时已晚,无法动员范围不当,计划不周的解决方案,或者提供的解决方案具有隧道愿景,可以快速解决眼前的问题我们能多快地遵守规则我们能多快地纠正错误或故意的错误为何很快就能理解每个人都想像往常一样重新使用BAU来增强客户信心,以增加市场份额来以良好的净资产收益率回报股东,并使组织摆脱变革计划的疲劳

处理此类更改的典型响应是让人们陷入困境随着更多的人,我们可以快速完成更多的事情然而,在当今技术先进的世界中,这些简单的概念被放错了位置。对于复杂而密集的企业范围内的广泛变更,人工干预会导致一系列问题,错误的发生率更高,吸引更多的风险折中,质量强制要求额外的质量控制保证,这些都是人工造成的延迟,增加成本,影响声誉在确保一致的分析和实施过程中造成重大挑战,从而阻碍了向主要利益相关者客户提供整体观点的能力监管机构风险委员会C套件董事会股东

因此,不应将LIBOR视为另一个法规变更计划,为什么不这样做?首先,没有特定的法规可作为目标运营模式,即未来状态不太可能制定特定的法规,否则这可能被视为模糊了法规的界限和市场发展因此,将LIBOR视为市场驱动的业务变更计划可确保战略调整。没有此类手册,您必须确定自己的IBOR过渡目标运营模型

其次,未来状态的关键驱动力在于对大量文档的大量搜索提取和分析,而我并不是要在业务合同的多种形式中识别LIBOR。需要提取大量信息

第三,使事情变得复杂的是,市场力量已经发挥了作用,产生了更大的不确定性,导致出现了多个版本的最终游戏,因此,灵活的目标运营模式势在必行

要先还是不先是一个问题好,有很多问题

去还是去SOFR一个肯定要分析的问题

后退还是不后退这是一个真正的问题

是否受纽约法律管辖您是否意识到这甚至是一个问题

因此,我们只剩下以市场为导向的变更计划,而不是其他监管变更计划

LIBOR过渡的规模可能不堪重负,或者其冰河速度使某些对他们的业务部门或职能采用孤立计划方法的人们感到沮丧基于大量不正确评估的重大风险而导致的项目计划不足和问题考虑反对有缺陷的依赖关系和假设

图为金融服务组织的图示,但是可以使用相同的程序方法将模板适应所有组织

对于IBOR过渡目标运营模型IBOR TOM变更和项目管理治理结构应为混合模型,并使用项目方法学中的适当元素进行交付

  • 利用组织结构为以下项目创建计划或项目计划

每个业务部门通过其职能从前到后

b每个职能部门在其业务部门之间以及从职能部门内部合法与运营

组织结构使沟通渠道变得熟悉,这些命令来自业务部门和职能部门的高级管理层治理,具有清晰的责任线和问责制,对与公司战略相一致的事项进行了优先排序,这些都是促进成功交付的重要基石

  • 由中央计划团队协调由企业发起的IBOR精明地由中央管理的项目管理办公室通过整个企业的关键工作流程提供指导

至关重要的是,中央计划团队的高级成员必须具备IBOR过渡标记和危险信号的知识,才能与主要利益相关者一起制定和完善集中式计划

业务和职能计划提取关键工作流的总体计划中包含的相关里程碑和可交付成果。业务部门和职能部门构建自己的特定里程碑和可交付成果,以实现总体计划的里程碑和可交付成果。这些动态的联锁作用形成治理受到集中控制和监控,以确保整个企业的一致性和进度以及透明性,避免了双边或领地解决方案滋生风险

  • IBOR过渡风险问题管理业务部门和职能部门可以根据其现有框架应用IBOR风险和问题来管理主要风险IBOR过渡风险和从业务部门和/或职能部门细粒度识别的问题自然而然地汇总在一起,以使中央计划团队了解整个企业范围内的主要风险使用现有的风险管理框架可以实现正确的监督解决方案报告所有权级别和升级而不会产生过多的管理负担

混合模型使您的业务能够像往常一样继续进行,同时了解并按照正确的步调进行IBOR过渡,从而减少了出现缺口的机会,而这种微小但重要的嵌齿常常被遗忘或遗忘

您抓住这个机会来进行面向未来的业务和法规变更不是时候了

通过战略性地投资于适应性和发展性的解决方案来克服与文档密集型计划相关的挑战,这将使您处于有利位置,可以利用以前无法获得的数据的深度和规模。

请继续关注本系列的第二部分